Les Pays-Bas, le non-modèle européen:

A l’instar de toute économie réelle assise sur la consommation, l’immobilier résidentiel hollandais reste déterminé par le pouvoir d’achat des ménages, lui-même fonction du revenu (salaires en règle générale) et du crédit. Surestimés en 2009 de plus de 30% par des prêts hypothécaires à hauts risques et une politique fiscale conciliante, les prix ont commencé à fléchir dès 2008 pour retrouver en 2012 leur niveau de 2000 sous les effets conjugués de la baisse du salaire réel (depuis 2001!), de la hausse relative des taux d’intérêt (dès 2005) et d’un accès désormais quasi-nul aux prêts.